È professore emerito di Economia politica presso l’Università Bocconi di Milano, Research Associate del National Bureau of Economic Research (NBER) e Research Fellow del Centre for Economic Policy Research (CEPR). È stato Prorettore delegato alla Ricerca Valutazione e Risorse Umane (2000-2002). In precedenza ha insegnato Econometria, Economia matematica ed Economia politica nelle Università di Essex (GB), Padova, Venezia e Bologna, ed è stato Visiting Professor al MIT (1999-2012). È stato co-editor della “European Economic Review” (1991-1999), consulente per la “Spending Review” durante il governo Monti (2012), consulente della Federal Reserve Bank of New York (2013) e Consigliere economico del governo Draghi (2021-2022). Nel 1992-1994 è stato Dirigente generale del Ministero del Tesoro.
Tra le sue pubblicazioni: Austerità. Quando funziona e quando no, Rizzoli (2019, con A. Alesina e C. Favero); Scoprire la macroeconomia, il Mulino (2021, con O. Blanchard e A. Amighini).